Aandelen Wolters Kluwer zien ongekend verlies van 1,74 miljard euro
Dat ik verklaard géén voorstander ben van ‘inkoop eigen aandelen’ zal genoegzaam bekend zijn. Waarom vallen de beursresultaten na grootscheepse inkoopprogramma’s zo vaak tegen? Misschien omdat de al dan niet agressieve inkoop van aandelen vooral iets zegt over kas accumulatie op de balans in het hier en nu, gebaseerd op goed nieuws uit… het verleden.
En ja, het is waar, veel cash naar de aandeelhouders, brengt harmonie en rust in de tent. Dat is fijn voor de (heel) korte termijn. Maar op rust in de tent zitten spelers de vermogensmarkt uiteindelijk niet écht op te wachten – zij financieren het liefst bedrijven die investeren in onderscheidend vermogen, met competitieve assets.
Sterker nog, voor de doorgewinterde beurspartijen is het aanwenden van kapitaal voor het opkopen van eigen aandelen vooral een signaal dat een boardroom ‘geen plan heeft’, geen kans ziet en geen strategie heeft om middelen echt waarde creërend aan te wenden. Niet in innovatie, niet in expansie, niet in klanttevredenheid en service, niet in employee journeys, niet in competitieve positionering. Een tenenkrommend actueel voorbeeld is Wolters Kluwer.
CFO Day 2026 marks the 25th edition of the Netherlands’ leading CFO event. Not a time to look back, but to move forward. Amid disruption, geopolitics, regulation, inflation and AI, CFOs must deliver clarity and value. With 350+ peers, we tackle today’s strategic dilemmas and what’s next.
Lees ook op CFO.nl: CFO Day 2026 – ‘Clarity in Chaos’ – Charlotte Hanneman (CFO van Philips): “Helderheid vraagt ook om een sterke talent- en innovatieagenda.”
Aandelen Wolters Kluwer: een ongekend verlies van 1,74 miljard euro
De afgelopen vijf jaar (de boekjaren 2021 tot en met 2025) heeft Wolters Kluwer voor ruim 4,5 miljard euro aandelen ingekocht. Na 410 miljoen euro aandeleninkoop in 2021, werd het inkoopbedrag verhoogd naar 1 miljard euro (2022, 2023 en 2024) en daar ging in 2025 (1,1 miljard euro) nog een schepje bovenop. Die aandeleninkoop vond plaats tegen hoge koersen. In 2024 betaalde Wolters Kluwer gemiddeld 149 euro per ingekocht aandeel, over 2025 was dat gemiddeld 128 euro.
De ingekochte aandelen waar Wolters Kluwer 4,51 miljard euro betaalde waren gisteren bij het slot nog slechts 2,74 miljard euro waard.
Wat speelt hier? Een nieuwe juridische toepassing van AI-bedrijf Anthropic lijkt de aandelen Wolters Kluwer onder druk te zetten. De markt lijkt te vrezen dat het verdienmodel van het bedrijf, dat fors leunt op de juridische markt, onder druk staat.
AI-bedrijf Anthropic is een concurrent van OpenAI en is vooral bekend van zijn AI-model Claude. De toepassing die het deze week presenteerde, is een zogeheten plug-in voor dat AI-model, waarmee advocaten of juristen bijvoorbeeld contracten kunnen laten controleren, juridische antwoorden kunnen opstellen of geheimhoudingsverklaringen (NDA’s) kunnen screenen, schrijft het bedrijf. Beleggers zien voor dataleveranciers als Wolters Kluwer een nieuw concurrentierisico.
Anthropic is niet het eerste AI-bedrijf dat zelf ontwikkelde juridische tools aanbiedt. In de afgelopen jaren werden dergelijke plug-ins al veelvuldig op de markt gepresenteerd, zoals de veelgebruikte AI-toepassing Harvey. Dit platform van het gelijknamige legaltechbedrijf is onder meer gebaseerd op het AI-programma van ChatGPT.
Create value for your company. Gain new insights into valuation in four days. Join Prof. Kevin Kaiser for the thought-provoking Advanced Valuation program, a rigorous, case-driven deep dive that participants call life-changing.
Lees ook op CFO.nl: CFO Day 2026 – ‘Clarity in Chaos’ – Faruk Türkmen (CFO HumanTotalCare): “Finance helpt met zichtbaar maken hoe verschillende perspectieven elkaar raken.”
AI-concurrentie van Anthropic en OpenEvidence
Ook bij de divisies die medische data leveren, zien beleggers en analisten concurrentie. Vooral de Amerikaanse medische start-up OpenEvidence, die data gratis aanbiedt en inkomsten haalt uit advertenties, heeft in de Verenigde Staten een snelle groei doorgemaakt.
Het is natuurlijk niet zo dat Wolters Kluwer de AI-ontwikkeling heeft gemist. Maar het heeft er nu toch alle schijn van dat toch iets diepgaands is misgelopen.
De beurskoers ontwikkelde zich in minder dan één jaar van ruim 170 euro naar minder dan 70 euro nu (begin febr. 2026). Dát is meer dan een tijdelijke correctie. Het is een signaal dat een belangrijke afslag is gemist. En dat de miljarden euro’s die zijn gaan zitten in inkoop eigen aandelen beter hadden kunnen worden geïnvesteerd in de concurrentiepositie (bv. in een mogelijk alliantie met deze nieuwe partijen).
Volgens mij zet de inkoop van eigen aandelen onvermijdelijk een rem op de groei. Ik vind dat bedrijven hun geld beter kunnen besteden aan zaken die de productiviteit verhogen, zoals onderzoek en ontwikkeling, overnames en investeringen in bijvoorbeeld machines of software. Het inkopen van eigen aandelen gaat in de praktijk maar al vaak gepaard met het ‘verzwakken’ van de concurrentiepositie, omdat de cashdrain die er mee gemoeid gaat toekomst bestendigende investeringen onmogelijk maakt: operationele investeringen, R&D uitgaven, herstructureringen.
Financiele overmoed dus, ten koste van strategische voortvarendheid – met alle gevolgen van dien.
Lees ook op CFO.nl: Olya Klüppel: “Veel investeerders overschatten de liquiditeit van publieke markten.”
CFO Day 2026 marks the 25th edition of the Netherlands’ leading CFO event. Not a time to look back, but to move forward. Amid disruption, geopolitics, regulation, inflation and AI, CFOs must deliver clarity and value. With 350+ peers, we tackle today’s strategic dilemmas and what’s next.
Populair
Markt Update
Whitepapers
Vragen over adverteren?
Kan ik je van dienst zijn met advies? Bel of mail gerust. Ik neem graag de tijd voor je.
Wendy Batist
Accountmanager