Chris Figee, CFO van KPN, publiceerde vandaag de resultaten over het tweede kwartaal van 2025. De kwartaalcijfers vertellen een boeiend verhaal. Niet alleen van groei in een competitieve markt, maar vooral ook van een goed evenwicht tussen winstgevendheid, investeringen en aandeelhouderswaarde. Ook voor CFO’s uit andere sectoren biedt het kwartaalrapport waardevolle inzichten.

CFO.nl maakte een analyse in vijf thema’s, met daarbij ook een paar lessen voor CFO’s.

Lees ook op CFO.nl: Michiel Gilsing (CFO van Vopak): “De noodzaak tot prestatieverbetering scherpte onze strategische keuzes aan.”

1. Gezonde omzetgroei: consument én zakelijke markt als motor

Een van de meest opvallende prestaties is de stijging van de service-omzet met +3,8% ten opzichte van vorig jaar. Hierin leveren zowel het consumenten- als het zakelijke segment hun bijdrage. Binnen de consumentenmarkt viel vooral dochterbedrijf Youfone op, dat met +3,4% organische groei laat zien dat slimme acquisities ook duurzaam kunnen renderen. In de zakelijke markt groeide de omzet zelfs met +5,1%, gedreven door SME- en Tailored Solutions-diensten.

Lessen voor CFO’s:

• Breed spreiden loont: door groei in verschillende segmenten te realiseren, spreidt KPN risico’s én kansen.
• Organische groei uit overgenomen merken bewijst dat integratie cruciaal is — en meer is dan kostenbesparing alleen.

2. EBITDA-groei door strakke kostenbeheersing

De aangepaste EBITDA na leases steeg met +4,7% jaar-op-jaar, boven de omzetgroei. Dit duidt op stijgende marges. Niet alleen dankzij bijdragen van recente acquisities als Youfone en Althio, ook de autonome activiteiten presteren goed. Operationele efficiëntie en discipline in OPEX maken hier duidelijk het verschil.

Wat CFO’s kunnen meenemen:

• Groei op EBITDA-niveau vereist méér dan alleen omzetgroei — vooral scherp kostenmanagement is bepalend.
• Slimme acquisities met een positieve margedynamiek versterken de onderliggende winstgevendheid op de lange termijn.

3. Vrije kasstroom onder druk: rente, belasting en werkkapitaal

Toch was in Q2 niet alles rooskleurig voor KPN. De vrije kasstroom daalde, vooral als gevolg van hogere rentelasten, belastingen en tijdelijke onbalans in werkkapitaal. Dit is een bekend pijnpunt voor veel CFO’s in een klimaat van stijgende rentes.

Strategische lessen:

• Werkkapitaal mag nooit een ‘bijzaak’ zijn; timing van betalingen en vorderingen beïnvloedt direct je kaspositie.
• Actief liquiditeitsbeheer wordt belangrijker naarmate externe financieringskosten stijgen.

Lees ook op CFO.nl: Chris Figee (CFO van KPN) treedt toe tot RvC van DNB

4. Kapitaalinvesteringen in netwerkinfrastructuur

KPN blijft stevig investeren in infrastructuur. In het eerste halfjaar kwamen er 194.000 glasvezelaansluitingen bij. Tegelijkertijd werd het mobiele netwerk opnieuw als ‘wereldwijd best scorend’ erkend. De CAPEX-uitgaven zijn fors, maar strategisch noodzakelijk: digitalisering is de ruggengraat van toekomstige waarde.

Financiële implicatie:

• Grote investeringsprojecten vragen niet alleen om kapitaal, maar ook om betrouwbare cashflow‑modellen en gevoeligheidsanalyses.
• Partnerschappen, zoals met Glaspoort, kunnen CAPEX-druk verlichten en risico’s delen.

5. Aandeelhouderswaarde: duidelijke beloftes, solide uitvoering

Tot slot weet KPN ook zijn aandeelhouders te belonen. Het dividend stijgt met +7% naar €0,182 per aandeel, en daarnaast wordt een nieuw aandelenterugkoopprogramma van €250 miljoen opgestart. Dat signaleert vertrouwen — zowel in de financiële gezondheid van het bedrijf als in het langetermijnpotentieel.

Belangrijk voor CFO’s:

• Shareholder return is niet alleen een financiële maatstaf, maar ook een signaal van vertrouwen.
• Zorg voor balans: beloon aandeelhouders, maar houd tegelijk ruimte voor groei en innovatie.

Lees ook op CFO.nl: Guido Dubbeld (oud-CFO van Eneco): “Ik was 37 maar bleek een fitnessleeftijd te hebben van een 55-jarige man, haha.”

Lessen voor de CFO: integrale sturing tussen groei, winst en kapitaal

De kracht van KPN ligt dit kwartaal niet in spectaculaire uitschieters, maar in de consistente afstemming van financiële sturing op strategische keuzes. Dit is een schoolvoorbeeld van hoe moderne CFO’s kunnen opereren: met oog voor operationele prestaties, inzicht in risicobeheer én aandacht voor lange termijn waardecreatie.

Wat kunnen CFO’s in andere sectoren leren van KPN? Dat financiële strategie nooit los staat van klantsegmentatie, technologische innovatie en marktpositie. Door strakke executie, risicospreiding en kapitaaldiscipline laat KPN zien dat zelfs in een gereguleerde en kapitaalintensieve markt waarde te creëren is. Een reminder voor finance-leiders om de eigen portefeuille te herevalueren.

Hoe robuust is jouw vrije kasstroom bij rentestijgingen? Zijn je investeringsbeslissingen goed afgestemd op langetermijnwaarde?

Leadership in Finance Summit | Expeditie CFO

De wereld verandert. Onvoorspelbaar. Complex. Vol risico’s én kansen. Juist nu vraagt leiderschap méér dan alleen cijfers. Het vraagt visie. Lef. Kompas. Tijdens 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗱𝗶𝘁𝗶𝗲 𝗖𝗙𝗢 gaat een selecte groep CFO’s het avontuur aan door een landschap vol onzekerheid. Geen standaard conferentie,  een dag vol reflectie, strategische verdieping en inspiratie.

Reserveer jouw ticket