Europese CFO’s: Politieke onzekerheid treft operatie

Het economisch sentiment onder de Europese financieel directeuren blijft in gelijke tred met vorig kwartaal. Zo is 28% van de CFO’s positief gestemd over de economische vooruitzichten en het gemiddelde optimisme niveau komt daarmee in dit derde kwartaal op 56.3 (gemeten op een schaal van 100). Ook in de Verenigde Staten is een vergelijkbare ontwikkeling te zien, waarbij het economisch optimisme onder de financieel directeuren zich langzaamaan herstelt. Momenteel is ruim een kwart van de Amerikaanse financiële topmanagers gunstiger gestemd, met een gemiddeld optimisme niveau van 60.6 op een schaal van 100.

Amerikaanse presidentsverkiezingen

Ruim driekwart van de Europese bedrijven zegt hun investeringsplannen (nog) niet te hebben uitgesteld vanwege de Amerikaanse presidentsverkiezingen en de onvoorspelbare uitkomst daarvan. Van deze bedrijven geeft negen op de tien aan het huidige investeringspeil te zullen handhaven als Hillary Clinton zou worden gekozen tot president. Nog eens 5,5% zal waarschijnlijk de investeringen zelfs versneld uitvoeren en eerder uitgestelde plannen weer opstarten. Een heel ander verhaal lijkt het echter te worden wanneer Donald Trump zou worden gekozen tot president. In dat geval zal slechts 56% van deze bedrijven hun huidig investeringsniveau continueren. Ruim 40% geeft namelijk aan deze plannen juist uit te zullen stellen totdat er op termijn meer duidelijkheid ontstaat omtrent de concrete effecten en impact van zijn voorgenomen politiek en economisch beleid.

De Europese CFO’s lijken hiermee aan te geven dat zij Clinton als meest stabiele kandidaat beschouwen. Hun Amerikaanse collega’s denken daar anders over. Een kwart van hen zal namelijk bij elke kandidaatskeuze hoe dan ook de investeringen uitstellen totdat het toekomstige overheidsbeleid verder is uitgekristalliseerd. In het geval dat Trump wordt gekozen, dan zegt zo’n 11% de investeringen juist verder op te willen schroeven, terwijl dit voor slechts 4% van de bedrijven geldt wanneer Clinton president wordt.

“Hier zien we dat zich een duidelijk contrast aftekent tussen de Europese CFO, die zich meer lijkt te kunnen vinden in de economische en politieke agenda van Clinton, en de Amerikaanse CFO die het bedrijfsbelang wellicht meer gediend ziet door Trump’s beleidsplannen. Mogelijk draagt Trump’s aanhoudende en vaak controversiële retoriek, waarin hij o.a. het belang van de VS boven dat van alle anderen stelt, bij aan het Europese beeld van een relatief meer gematigde en voorspelbare Clinton.” Aldus, Kees Koedijk, decaan en directeur van TIAS Business School.

Brexit nog geen voldongen feit

Ruim 30% van de Europese CFO’s geeft aan dat een getemporiseerde Brexit-procedure beter is voor hun bedrijf, terwijl bijna 20% juist met een versnelde procedure beter af zegt te zijn. Ten gevolge van de Brexit zegt 27% van de Europese CFO’s dat het bedrijf de productie en operationele activiteiten naar andere landen in Europa zal verschuiven.

Zo’n 30% denkt dat de Brexit-procedure tegen eind 2019 zal zijn afgerond. Bijna een kwart denkt dat dit pas tegen december 2020 het geval zal zijn en nog eens 22% denkt dat ook 2020 niet haalbaar zal zijn. Toch denkt nog bijna een kwart van de Europese CFO’s dat het VK uiteindelijk de EU niet zal verlaten.

De kans dat één van de andere EU-lidstaten binnen de komende 2 jaar zal uittreden wordt op gemiddeld 19% geschat. Eén op de vier CFO’s denkt dat Denemarken zal uittreden terwijl 21% van de CFO’s zien ook Nederland en Hongarije als potentiële uittreders en één op de vijf denkt dat Griekenland uiteindelijk de EU zal verlaten.