Uitgifte effecten moet eenvoudiger worden

Vooral voor kleinere ondernemingen is het nu te duur en te omslachtig om aandelen of obligaties uit te geven. Terwijl Europese bedrijven vorig jaar €370 miljard ophaalden op de kapitaalmarkt lag dit bedrag in de VS ligt drie keer zo hoog.Hill wil dat de drempel waarbij een bedrijf verplicht wordt om beleggers via een prospectus te informeren, flink wordt opgetrokken. Op het ogenblik moet een firma die meer dan €100.000 aan nieuw kapitaal wil aantrekken al een prospectus opstellen. Hill wil die drempel optrekken naar €500.000. Voor bedrijven die zich puur richten op de nationale kapitaalmarkt kan dit zelfs €10 miljoen worden, een verdubbeling ten opzichte van de huidige richtlijn.Het aantal kleine en middelgrote bedrijven dat onder een apart regime valt, waarbij minder zware eisen worden gesteld, zou bovendien fors worden uitgebreid. Nu ligt de grens bij een beurswaarde van €100 mln. Als Hill zijn zin krijgt, gaat dat omhoog naar €200 mln.Inhoud prospectus bondigerOok de inhoud van de prospectussen moet bondiger en beter begrijpelijk worden. Volgens Hill is lente bepaald geen garantie dat beleggers de informatie krijgen die ze nodig hebben. Wat hem betreft mag de samenvatting voortaan niet meer dan zes pagina’ s beslaan. De Commissie stelt ook voor om de prospectus voor reeds genoteerde bedrijven verder te vereenvoudigen. Bij secundaire emissies van gelijksoortige effecten hoeft er geen aanvullende prospectus te komen als de uitstaande aandelen met minder dan 20% worden verwaterd. Nu geldt een grens van 10%. Om de verandering te bewerkstelligen wil Hill wil de huidige EU-richtlijn vervangen door een verordening. Dat betekent dat de wetgeving rechtstreeks geldig is in alle 28 landen en dat nationale autoriteiten veel minder ruimte hebben om afwijkingen van de Europese regels toe te staan.