De coronacrisis ligt inmiddels jaren achter ons, maar financieel is de nasleep voor veel uitzendondernemingen nog altijd voelbaar. Volgens een recent onderzoek naar openbare NOW-schulden, uitgevoerd door jurist en investeerder Anastasia Vassilieva en jurist, investeerder en insolventie-adviseur Eric Pouw, kampen naar schatting 2.500 Nederlandse uitzendbureaus gezamenlijk nog met ongeveer 750 miljoen euro aan schulden, voornamelijk opgebouwd tijdens de pandemie via NOW-regelingen en belastinguitstel.

Gezonde omzet, kwetsbare balans
Het opvallende aan de situatie is dat deze schulden niet uitsluitend voorkomen bij zwak presterende ondernemingen. Volgens de onderzoekers zijn er juist veel uitzendbedrijven die vandaag de dag winstgevend zijn, beschikken over een stabiel klantenbestand en een positief toekomstperspectief hebben. Tegelijkertijd dragen zij nog steeds een zware financiële erfenis uit het verleden mee.

Dat maakt de problematiek bijzonder relevant voor financieel bestuurders. Waar de resultatenrekening bij veel ondernemingen herstel laat zien, blijft de balans in sommige gevallen kwetsbaar. De coronaschulden zijn daarmee niet alleen een historisch vraagstuk, maar ook een actuele factor in investeringsbeslissingen, financieringsaanvragen en waarderingen.

Lees ook op CFO.nl: Anyes Krijnen (CFO van Atomic Group): “Op sommige momenten heb ik gewoon te veel getwijfeld, te lang gewacht.”

Uitstel is geen afstel
Tot nu toe bleef een grote golf van faillissementen in de uitzendsector grotendeels uit. Dat was opvallend, omdat al jaren wordt gewaarschuwd voor de gevolgen van uitgestelde betalingsverplichtingen uit de coronaperiode. Volgens Vassilieva en Pouw kan het beeld echter snel kantelen zodra de overheid actiever gaat innen op openstaande schulden.

De vraag is daarbij niet alleen hoeveel schuld er nog uitstaat, maar vooral hoeveel ondernemingen deze lasten daadwerkelijk kunnen dragen wanneer betalingsdruk verder toeneemt. Dat maakt liquiditeit en schuldstructuur opnieuw belangrijke gespreksonderwerpen in bestuurskamers.

Consolidatie onvermijdelijk?
De schuldenproblematiek kan bovendien een versnelling veroorzaken van de consolidatie die al langer zichtbaar is binnen de flexmarkt. Ondernemingen met een gezonde operationele basis maar een problematische schuldpositie kunnen interessante overnamekandidaten worden voor investeerders of grotere marktpartijen.

Volgens de onderzoekers hoeft een hoge schuldenlast immers niet automatisch te betekenen dat een onderneming geen waarde meer heeft. Voor veel bedrijven kan een herstructurering, overname of nieuwe financieringsoplossing een uitweg bieden uit een situatie waarin historische schulden toekomstige groei belemmeren.

Lees ook op CFO.nl: Faillissement JEX Backoffice II zet spotlicht opnieuw op JEX

Tijdelijke faillissement JEX Backoffice II zet onderwerp op de agenda
De aandacht voor schulden in de uitzendbranche werd recent versterkt door de ontwikkelingen rond JEX Backoffice II. Het bedrijf werd failliet verklaard, waarna dat faillissement korte tijd later weer werd vernietigd nadat een betwist bedrag op een tussenrekening werd gestort. Volgens betrokkenen spelen binnen dergelijke dossiers vaak complexe financierings- en schuldvraagstukken een belangrijke rol.

De kwestie benadrukt hoe scherp financiers, klanten en marktpartijen momenteel kijken naar de financiële gezondheid van organisaties binnen de flexbranche.

Een balansvraagstuk dat verder gaat dan de uitzendsector
Hoewel het onderzoek zich richt op uitzendondernemingen, raakt de onderliggende vraag veel meer bedrijven. Hoeveel organisaties presenteren vandaag redelijke resultaten, maar dragen tegelijkertijd nog substantiële coronaschulden met zich mee? En wat gebeurt er wanneer aflossingen en invorderingen verder worden opgevoerd?

Voor CFO’s, investeerders en financiers in de uitzendbranche is dat een relevante ontwikkeling om nauwgezet te volgen. De komende jaren zullen waarschijnlijk uitwijzen welke ondernemingen voldoende financiële veerkracht hebben opgebouwd om deze laatste erfenis van de coronaperiode definitief achter zich te laten.

Lees ook op CFO.nl: Patrick van der Zwan (CFO van HartKliniek): “Met de juiste stuurinformatie kun je veel betere besluiten nemen.”

Leadership in Finance Summit | From Control to Command

Imagine a Formula 1 circuit. Everything revolves around control: data, sensors, dashboards, engineers. But winning is not driven by data alone.
The difference is made through decisions taken both before and during the race.

Register now